Prensa Libre

POR MIGUEL GUTIéRREZ

 ¿Por qué es tan importante el desempeño de los mercados financieros y accionarios? Son los únicos mercados que se encuentran viendo hacia adelante, que hacen prospección seria y que se mantienen “especulando” respecto del futuro; es allí donde fluye toda la información importante y donde los sonidos se diferencian de los ruidos; los ruidos son irrelevantes y los sonidos afectan el futuro que se tenia previsto.

La crisis ha demostrado la importancia en diferenciar entre ruidos y sonidos, y como dice el Nuevo Testamento: “quien tenga oídos para oír que oiga”. En este caso no es diferente; es necesario afinar el oído, y requiere de voluntad y de algún nivel de experiencia. En una presentación sobre escenarios, hace un par de años en el Congreso un doctor en economía guatemalteco dijo: “¿Qué información se puede obtener de la bolsa si sube y baja a cada rato?”. Este respetado profesional difícilmente podrá diferenciar sonidos de ruidos y se remitirá exclusivamente a los informes que emite el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial, que con dificultad ven hacia el futuro, pero que explican muy bien el pasado; improbable proyectar escenarios remitiéndose a este tipo de documentos.

Como se había previsto, EE. UU. y el dólar se mantienen liderando la economía mundial. No se cumplió el escenario catastrófico del fin del dólar que los austriacos alguna vez profetizaron, tampoco la entrega de estafeta hacia el gigante asiático que es China Continental, hoy con serios problemas y obstáculos por enfrentar.

Una recesión en Europa no es más que ruido. Hace nueve meses los mercados habían adelantado que ese continente entraría en recesión; por tanto, no debe preocupar una recesión moderada en Europa, dado que EE. UU. sigue presentando números sólidos y también han iniciado un proceso acelerado de desendeudamiento, principalmente las empresas y familias. Este escenario garantiza una nueva década liderada por la economía más grande del mundo.

Si bien Europa no ha terminado de exorcizar el riesgo de una caída bancaria sistémica, las probabilidades se han reducido de forma importante, con un programa draconiano de ajuste de los países mediterráneos —España, Grecia, Italia—. Los ruidos que se podrán oír y que tienen poca relevancia es que Europa se encuentre en recesión. Un sonido al cual habrá que poner atención es el de la quiebra de bancos en Francia y Alemania, por impago, un escenario desordenado, que nadie quiere y que las autoridades alemanas y francesas están tratando de evitar a toda costa, y probablemente lo consigan.