“Un dólar debería costar sólo Q5.56”
Estudio: Indice Big Mac indica sobrevaluación
Por: Hernán Guerra B.

La comparación de precios de una Big Mac, que hace cada años la revista británica The Economist, para determinar el valor de las monedas respecto al dólar, indica que el tipo de cambio en Guatemala está más alto de lo que debería.

De acuerdo con el Índice Big Mac, publicado el 27 de mayo recién pasado, la moneda guatemalteca está subvaluada 27 por ciento respecto al dólar estadounidense.

En ese sentido, el tipo de cambio tendría que comportarse mucho más bajo que lo registrado hasta ahora y ubicarse en cerca de los Q5.56 por US$1.

El año pasado, según este mismo ejercicio, el quetzal estaba subvaluado 28 por ciento.

Fórmula The Economist

La revista toma el precio de la clásica hamburguesa Big Mac en la moneda local y la divide entre el precio en Estados Unidos.

Este resultado da un supuesto tipo de cambio “teórico”, el cual se compara con la tasa de cambio vigente y, la diferencia de los dos es el porcentaje de sub o sobrevaluación de la moneda.

Para Guatemala, el precio de la hamburguesa tomado en cuenta fue de Q17.25 que, dividido entre Q7.59 (tipo de cambio), dio como resultado que su valor en dólares fue de US$2.27, mientras que en Estados Unidos, la hamburguesa cuesta US$3.10.

Con base científica

El Índice se basa en la teoría de Paridad del Poder Adquisitivo (PPA), según la cual, un mismo producto o servicio debería tener el mismo precio en todos los países.

No obstante, en el caso del Índice Big Mac, no se aplica con tanta rigurosidad, debido a que no toma en cuenta costos como la renta, salarios o electricidad o servicios que varían de un país a otro, explica el analista José Raúl González.

“Sin embargo, es un indicador importante que se debe tomar en cuenta”, agrega.

El estudio de The Economist incluye a 120 países; la mayoría aparece con monedas subvaluadas, excepto algunas como el franco suizo, que en teoría está sobrevaluado en 68 por ciento; el euro, 22 por ciento y la libra esterlina, 18 por ciento, entre otras.

Las Big Mac más caras se venden en Islandia, donde cuestan US$6.37, en Suiza US$5.21 y en Suecia, US$4.53. Las más baratas las venden en China (US$1.31), en Indonesia (US$1.57) y en Hong Kong (US$1.65).

La Big Mac es una hamburguesa que generalmente incluye los mismos ingredientes en todo el mundo: Una torta de carne en un pan redondo, mayonesa, pepinillos, lechuga, queso y cebolla. Se excluyen el resto de costos que conlleva el negocio.

Un cálculo de dos décadas

Para algunos es un ejercicio divertido, para otros es simplista y otros lo califican de floclórico. Sin embargo, el índice Big Mac se ha ganado cientos de comentarios desde el 2006.

Según The Economist, sus inventores nunca creyeron que con el paso de los años ganaría tanta admiración entre analistas económicos.

A juicio del vicepresidente del Banco de Guatemala, Mario Alberto García, se debe tomar en cuenta que el Índice se basa en la teoría de la Paridad del Poder de Compra, que indica que los tipos de cambio tienden a converger en el largo plazo, para igualar el costo de adquirir la misma canasta de productos en los países para los que se calcula el tipo de cambio.

A su criterio, la clave es el término “largo plazo”, pues en el corto plazo pueden existir desequlibrios temporales que hagan que el indicador Big Mac se salga temporalmente de su nivel de equilibrio.

“Y, como se trata de una teoría económica, nadie sabe al final de cuentas si en el momento actual estamos en una época de desequilibrio temporal o si es real la supuesta subvaluación del quetzal”, explicó.

Los académicos creen que el tipo de cambio más neutro o real se registra cuando el banco central interviene pero para corregir distorsiones del mercado.