El dinero circulante en 1896 eran 10 millones de pesos; en 1910, 75 millones de pesos, y en 1923 eran ya 370 millones de pesos. En 1921,un peso equivalía solo a un centavo y medio de dólar. 

Con la Ley decretada por el presidente Orellana se adoptó el patrón oro y se crea una nueva unidad a la que se denomina quetzal, cuyo contenido de oro puro era equivalente al del dólar. 

Orellana fue presidente de la República del 6 de diciembre de 1921 al 26 de septiembre de 1926, una de sus disposiciones más destacadas fue la Reforma Monetaria y Bancaria la cual estuvo a cargo, de acuerdo con el historiador José Molina Calderón, de Felipe Solares, Enrique Martínez Sobral y Carlos Zachrisson, éste último figura en el billete de Q50. 

Para financiar la Reforma Monetaria y Bancaria se establecieron impuestos de exportación al café. 

La creación del nuevo signo monetario nacional dio paso a la fundación del Banco Central de Guatemala, el cual tuvo la potestad de ser el único emisor de la moneda y, con base en el tipo de cambio del dólar en los años previos, se determinó que un quetzal equivaldría a 60 pesos de antaño.

La emisión de moneda se reservó con exclusividad al Estado. En 1925 se acuñaron monedas de un quetzal, medio quetzal, un cuarto de quetzal, 10 y cinco centavos en plata, además de monedas de un centavo en aleación de cobre.

Nacimiento y evolución de la moneda nacional.

• 1919: El presidente Manuel Estrada Cabrera invita al reconocido economista Edwin Walter Kemmener a que intente una reforma monetaria, la cual no se concreta durante su mandato.
• Los “Estradas”: Kemmener propone que la nueva unidad monetaria se denomine “Estrada” y que se identifique con la letra “E”.
• Reformas: José María Orellana, gobernante entre 1921 y 1926, establece una caja reguladora para estabilizar el tipo de cambio.
• 1924: En noviembre se promulga la Ley Monetaria, que da vida a la nueva moneda: el quetzal.
• 1926: El 30 de junio se funda el Banco Central de Guatemala.
• 1927: El quetzal empieza a circular el 21 de abril, durante el gobierno de Lázaro Chacón.
• Efigie única: Solo circulan cinco denominaciones: Q1, Q2, Q5, Q10 y Q20, emitidas por las casas Waterlow & Sons y Thomas de la Rue. Todas con la imagen de José María Orellana.

• Paridad: El quetzal tuvo el mismo valor que el dólar estadounidense, condición que se logra mantener durante 56 años.
• 1933: Se incorpora el billete de 50 centavos, con la figura representativa de Tecún Umán.
• 1942: Se emite por última vez el billete de Q2. Tiene el mismo color que el de los actuales de Q50.
• Mediados del siglo XX Hasta 1945: el billete de Q20 es el de mayor valor.
• 1946: El presidente Juan José Arévalo impulsa la creación del Banco de Guatemala, el 1 de julio.
• 1948: El Banco de Guatemala emite sus primeros billetes el 15 de septiembre de este año, impresos por la casa American Bank Note. Los diseños cambian de forma radical.  Se emite por primera vez el billete de Q100, con la imagen del tema Indio de Nahualá, creado por Alfredo Gálvez Suárez. Se mantiene como la denominación de mayor valor durante 62 años.
• 1967: El billete de Q50 se emite en 1967, con la efigie de José María Orellana. En 1974 se cambia por la de Carlos Zachrisson, gestor de la Reforma Monetaria de 1924.
• Finales del siglo XX: En 1998 deja de circular el billete de 50 centavos.
• 2010: Los billetes de Q200, en la actualidad los de mayor denominación, empiezan a circular el 23 de agosto de ese año.

Nostalgia

Lo que se podía comprar hace unos años

• Ir al cine (década de 1940): Q0.05.
• En la década de 1950, el transporte público urbano costaba Q0.05, el tendero daba cuatro dulces por Q0.01, las gaseosas valían Q0.04 y la libra de maíz se comerciaba a Q0.02 la libra.
• Para la década de 1960, una escoba se vendía a Q0.60, el calzado oscilaba entre los Q2.29 y Q3.89 y las entradas al Circo Royal Majestic, en la galería, costaba Q0.50.
• En la década de 1970, el ron Botrán costaba Q2.39, la crema Nivea grande Q0.59, el champú Flex (de Revlon) Q2.69 —y como oferta, si daba Q0.01 más, se obsequiaba maquillaje—, un jabón Ajax valía Q0.84, la libra de carne para guisar Q0.57.
• En la década de 1980, los discos LP y cassettes se vendían a Q5.99.
• En la década de 1990 los centavos pierden su valor casi por completo.