Las dos visiones sobre el tipo de cambio que se contraponen dentro del círculo de Giammattei

A las puertas de una nueva administración de Gobierno y relevo de los integrantes de la Junta Monetaria siempre se generan expectativas sobre las variables económicas, sobre todo del tipo de cambio.

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La política cambiaria la establece la Junta Monetaria y el próximo año habrá relevo de sus representantes, así como la llegada de una nueva administración de Gobierno. (Foto Prensa Libre: Hemeroteca)
La política cambiaria la establece la Junta Monetaria y el próximo año habrá relevo de sus representantes, así como la llegada de una nueva administración de Gobierno. (Foto Prensa Libre: Hemeroteca)

La llegada de nuevos representantes ante la Junta Monetaria (JM) por el cambio de autoridades de Gobierno en enero próximo abre expectativas de que pueda haber movimientos en el tipo de cambio; sin embargo, representantes de diversos sectores consideran que no puede haber volatilidad y llaman a que se debe preservar la estabilidad.

En la formación del nuevo gabinete de Gobierno hay representantes del sector privado organizado y que han transitado por el sector exportador —al que le interesa un tipo de cambio alto— y del importador —que le interesa un tipo de cambio bajo—.

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La relación es que, a una divisa más alta, se obtienen más quetzales y, por el otro lado, con un tipo de cambio bajo, se necesitan menos quetzales para adquisiciones.

Es una disputa histórica, pero los consultados aseguran que no debe existir sesgo cuando se tomen decisiones y se entre a deliberar la política cambiaria.

Personajes políticos

Entre las figuras que dirigirán la política monetaria en enero próximo sobresale César Guillermo Castillo Reyes, quien fue ex director ejecutivo de la Cámara de Comercio de Guatemala (CCG) y asumirá como vicepresidente, y la de Antonio Malouf, quien fue presidente de la Asociación Guatemalteca de Exportadores (Agexport) y es el ministro de Economía designado.

Por ejemplo, Castillo Reyes tendrá a su cargo la coordinación del Gabinete Económico (Gabeco), mientras que Malouf ocupará una silla en la JM de manera automática.

La política cambiaria en Guatemala es flexible; es decir, se fija por la oferta y la demanda. En los últimos cinco años ha habido fuerte ingreso de divisas por remesas, lo cual ha presionado que el tipo de cambio en el mercado local se mantenga estable.

Blindaje legal

Alfredo Blanco, vicepresidente del Banco de Guatemala (Banguat), dijo que cuando hay relevo de  la JM  existe un intercambio de ideas cuando se analiza la política monetaria, cambiaria y crediticia, y el sentido es mantener la estabilidad macroeconómica.

“En su momento, veremos cómo será ese intercambio de ideas”, aseguró el funcionario en un  foro con  la Cámara de Industria de Guatemala (CIG), y reiteró que el mensaje principal es  mantener la estabilidad.

Blanco insistió en que las decisiones de la JM respecto de esa variable se fundamentan en los análisis técnicos y se plantean discusiones sesudas, privilegiando los aspectos técnicos y los beneficios de país.

Afirmó que puede haber opiniones de las personas designadas para ocupar los puestos y del origen del sector de donde provienen, pero reiteró que el intercambio de ideas en relación con el tipo de cambio “es técnico”.

Recordó que la política monetaria es resiliente a todos los cambios de administración pública y que, en este caso, confían en que se mantendrá la institucionalidad.

No es su mandato

Consultado Malouf, aseveró que no se puede hacer una variación en el tipo de cambio “aunque se desee”, ya que la JM es un ente colegiado, no puede hacer ningún movimiento y lo más que puede hacer es disminuir la tasa líder de interés u otros cambios.

“Dentro de las funciones del Ministerio de Economía no existe ninguna directriz, y el mandato que tenemos es la generación de empleo y el aumento de las exportaciones, que lo que va a generar es más ingreso de dólares, y ese flujo en lugar de subir la tasación la va a disminuir o la va a mantener”, respondió.

Afirmó que el alto volumen de divisas por remesas familiares es la causa que mantiene el tipo de cambio actual, lo que han dicho las autoridades monetarias.

Malouf dijo que ni si quiera el presidente del Banguat ni la JM pueden sesgar el tipo de cambio, por la legislación, y lo que está al alcance es mover otras variables económicas, como la tasa líder.

El ingreso de divisas por las exportaciones de articulos de vestuario es de US$1 mil 067 millones hasta el 30 de septiembre último, según las cifras de comercio exterior. (Foto Prensa Libre: Hemeroteca)

Expectativas

Para Alejandro Ceballos, presidente de la Comisión de Vestuario y Textil (Vestex) y Javier Zepeda, director ejecutivo de la CIG, el llamado es a mantener la institucionalidad con el relevo de las autoridades de la JM.

“Siempre hay una creencia de que cuando hay cambio de Gobierno exista una variación en el tipo de cambio, pero confiamos en que se debe mantener la institucionalidad y las políticas actuales”, afirmó Zepeda.

Afirmó que, aunque hay puntos de vistas distintos el mercado debe de indicar el rumbo.

Ceballos aseguró que ese es un mito en Guatemala y que nunca debe de pasar porque sería “dramático” hacer una devaluación.

Explicó que el monto de las importaciones es más alto que las exportaciones, y hay más voces a favor para que no se devalúe el tipo de cambio.

“Para los siguientes cuatro años no va a haber mayor movimiento, solo en su ciclo estacional, pero el ingreso de remesas es alto, lo que está provocando que exista mucho dólar en el mercado”, subrayó.

En todo caso si se presentan situaciones naturales que indiquen que el dólar tienda a bajar tendrá que entrar el Banguat a controlarlo, y hay una fortuna que se ha invertido para que no baje más, citó el empresario.

Según Ceballos, el futuro ministro de Economía no tendrá mayor peso para tomar alguna decisión y, en el caso del vicepresidente, que viene de la CGC, no habrá alternativas para que suba el tipo de cambio.

Tanto Malouf como Ceballos aseguran que este año el ingreso de remesas familiares estará muy cerca del logrado por las exportaciones.

Las divisas por exportaciones se proyectan en US$11 mil millones y por remesas, en US$10 mil 500 millones.

Mercado cambiario

La participación del Banguat en el mercado cambiario empezó a incrementarse en el 2016, cuando salió a comprar US$1 mil 188 millones y a vender US$79.4 millones.

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En el 2017, compró US$2 mil 485 millones —que es el monto más alto— y vendió US$32 millones.  Mientras que, en el 2018, salió a comprar US$1 mil 682 millones y vender US$476 millones.

Hasta el pasado 19 de noviembre, las compras ascienden a US$1 mil 407 millones y las ventas a US$256 millones.

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